Sivil havacılık tedarik sektöründe birleşme ve satın alma faaliyetleri bu yıl önemli ölçüde hız kazanırken, Boeing ve Airbus’ın üretim programlarında sağlanan istikrar yatırımcıların sektöre yönelik ilgisini artırdı. Sektör verileri ile danışman ve tedarikçilerin değerlendirmelerine göre alıcılar, artan uçak talebini karşılayabilecek kapasiteye, nitelikli iş gücüne ve özel üretim yeteneklerine sahip şirketlere yöneliyor.
Havacılık ve savunma sanayinde uzmanlaşan yatırım bankası Janes Capital Partners’ın verilerine göre, Ağustos ayı sonu itibarıyla sivil havacılık sektöründe 154 kamuya açıklanmış işlem gerçekleşti. Bu rakam, 2019 yılında kaydedilen 159 işlemlik rekor seviyenin hemen altında kaldı.
Alıcıların özellikle sınırlı bulunan nitelikli iş gücüne, özel üretim kabiliyetlerine ve yükselen uçak talebinin karşılanmasına katkı sağlayabilecek kapasiteye sahip tedarikçileri hedeflediği belirtiliyor. Büyük üreticiler açısından ise bu satın almalar, kritik bileşenlerin tedarikinin güvence altına alınması açısından önem taşıyor.
Büyük ölçekli satın almalar öne çıkıyor
Yılın en büyük işlemleri arasında GE Aerospace’in döküm tedarikçisi Consolidated Precision Products’ı 12 milyar dolar, yaklaşık 10,3 milyar euro karşılığında satın alacağını açıklaması yer aldı.
Parker Hannifin ise Mayıs ayında Circor’un havacılık bölümünü 2,6 milyar dolar karşılığında satın alacağını duyurdu.
Bununla birlikte sektörde gerçekleştirilen işlemlerin büyük bölümünü, stratejik alıcılar ile özel sermaye şirketlerinin orta ve küçük ölçekli tedarikçileri satın alması oluşturuyor.
Janes Capital verilerine göre, Eylül ayındaki GE Aerospace satın alımı hariç olmak üzere Ağustos sonuna kadar açıklanan 154 işlemin toplam değeri 14 milyar dolara ulaştı. Önceki yılın tamamında ise toplam 37,5 milyar dolar değerinde 157 işlem gerçekleştirilmişti.
Boeing’de üretim istikrarı satın almaları destekliyor
Sektördeki işlem sayısı 2019 yılında 21,3 milyar dolar değerindeki 159 işlemle zirveye ulaşmış, pandeminin başladığı 2020 yılında ise 3,3 milyar dolar değerinde 82 işleme kadar gerilemişti.
İşlem hacminde en yüksek toplam değer ise 2015 yılında kaydedildi. O yıl gerçekleştirilen 106 işlemin toplam değeri 59,4 milyar dolara ulaştı.
Boeing’in uçak teslimatları da üreticinin son yıllarda karşı karşıya kaldığı krizlerin etkisiyle önemli dalgalanmalar gösterdi. Şirketin 2018 yılında 806 olan teslimat sayısı, 2020’de 157’ye geriledi. Teslimatlar 2023 yılında 528’e yükselirken, üretimde yaşanan kalite sorunlarının ardından 2024 yılında yeniden 348’e düştü.
Yeni yönetim döneminde Boeing, en çok satan modeli 737 MAX’in üretimini istikrara kavuşturarak üretim hızını artırmaya başladı. Bu gelişme, tedarikçilerin gelecekteki talebi daha net öngörebilmesine olanak sağlıyor.
Boeing geçtiğimiz yıl 600 uçak teslim ederek 2018’den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Uçak üreticisi bu yıl ise söz konusu teslimat rakamını aşma yolunda ilerliyor.
Airbus 870 uçak teslimatı hedefliyor
Airbus da pandemi döneminde üretimde gerileme yaşarken, sonraki yıllarda üretim seviyelerini istikrarlı şekilde artırdı.
Avrupalı uçak üreticisi bu yıl 870 uçak teslim etmeyi hedefliyor. Bu hedefin gerçekleşmesi halinde Airbus, 2019 yılında kaydedilen 863 uçaklık pandemi öncesi teslimat rekorunu aşmış olacak.
Yatırım bankası 3Wire Partners’ın kurucusu Anita Antenucci, üretim artışı ile satın alma faaliyetleri arasındaki ilişkiye dikkat çekerek, “Üretimdeki büyüme oranını, satın almalardaki büyüme oranıyla neredeyse eşitleyebiliriz; ikisi de oldukça senkronize bir şekilde ilerleyecektir” dedi.
Satışa hazır şirketler yeniden piyasaya çıkıyor
İşlem danışmanlarına göre, uzun süredir satış için bekleyen şirketlerden oluşan birikmiş portföy de piyasaya çıkmaya başladı.
Birçok özel sermaye şirketi, pandemi dönemindeki üretim dalgalanmaları ve yüksek stok seviyelerinin güvenilir şirket değerlemelerini zorlaştırması nedeniyle portföylerindeki şirketleri normalden daha uzun süre elinde tuttu.
Janes Capital Genel Müdürü Stephen Perry, söz konusu dönemde yaşanan belirsizliğe ilişkin, “Ne alıcı ne de biz kendi satışlarımızın nasıl gelişeceğine dair hiçbir fikre sahip değildik” ifadelerini kullandı.
Üretim oranlarının daha istikrarlı ve öngörülebilir hale gelmesiyle birlikte alıcıların, Boeing’in bilinen sorunlarına rağmen hedef şirketlerin gelecekteki büyüme potansiyelini daha fazla dikkate almaya başladığı belirtiliyor.
Yönetim danışmanlarına göre yatırım şirketlerinin artan ilgisi, havacılık tedarikçileri için rekabeti de güçlendiriyor. Bu rekabetin küçük ölçekli şirketlerin satın alınmasında dahi belirgin şekilde arttığı ifade ediliyor.
