Türk Hava Yolları’ndan 2025 2. Çeyrek Sonuçları: Güçlü Ciro, Yüksek Kârlılık

Türk Hava Yolları A.O. (THYAO), 2025 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı. İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından yapılan değerlendirmede, sonuçların sürpriz içermediği ancak güçlü operasyonel performansla desteklendiği ifade edildi.

2. Çeyrekte Ciro ve Kârlılık Artışı

THY, 2025 yılının ikinci çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre %26,5 artışla 231,3 milyar TL ciro elde etti. FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr) %35,2 artışla 46,1 milyar TL olarak gerçekleşirken, dönem net kârı 4,7 milyar TL vergi gideri nedeniyle 26,8 milyar TL oldu.

6 aylık bazda ise şirketin cirosu %23,6 artışla 408 milyar TL, FAVÖK’ü %13,5 yükselişle 56,2 milyar TL seviyesine ulaştı. Net kâr, geçen yılın aynı dönemindeki vergi gelirine karşılık bu yılki 4 milyar TL vergi gideri nedeniyle %33 düşüşle 25 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Kargo Gelirlerinde Daralma, Yolcu ve Teknik Gelirlerde Güçlü Büyüme

İnfo Yatırım’ın değerlendirmesine göre, dolar bazında kargo gelirleri küresel taşımacılık talebindeki yavaşlamanın etkisiyle %9,4 daraldı. İlk 6 aylık dönemde düşüş %4,3 olarak kaydedildi.

Buna karşılık yolcu ve teknik gelirlerde güçlü bir performans sergilendi. 2. çeyrekte yolcu gelirleri %7,4, teknik gelirler ise %31,4 artış gösterdi. 6 aylık bazda ise yolcu gelirleri %5,3, teknik gelirler %14,4 yükseldi.

Esas faaliyet kârında 6 aylık dönemde yatay bir seyir görülürken, azalan maliyet baskısıyla 2. çeyrekte %19,5 artış yaşandı.

Maliyetlerde Akaryakıt Etkisi

THY’nin ana gider kalemlerinden personel giderleri, kapasite artışı ve kur etkisiyle dolar bazında %26,4 yükseldi. Buna karşılık düşük petrol fiyatları sayesinde akaryakıt giderleri %10,9 geriledi.

Yer hizmetleri, havalimanı & üst geçiş ücretleri, yolcu hizmet & ikram, bakım ve diğer operasyonel giderlerde artış gözlenirken, uçak sahipliği giderleri ve satış & pazarlama kalemlerinde azalış kaydedildi.

CASK (birim koltuk maliyeti) yıllık bazda %0,4 arttı, akaryakıt hariç CASK ise %7,7 yükseldi. Ancak çeyreklik bazda CASK %2,4 düşüş, akaryakıt hariç CASK %3,5 artış gösterdi.

2025 Beklentileri Korundu

Türk Hava Yolları, yılın ikinci çeyrek sonuçları sonrası 2025 hedeflerinde büyük ölçüde değişikliğe gitmedi.

Yolcu kapasitesinde yıllık bazda %7-8 artış (önceki beklenti: %6-8)
91 milyonun üzerinde yolcu hedefi
Toplam gelirlerde %6-8 artış
Yakıt hariç CASK’ta orta tek haneli artış
EBITDAR marjı hedefi: %22-24 (6A25 gerçekleşen: %20,2)
Yıl sonunda 520-525 uçaklık filo (önceki hedef: 515-525)

İnfo Yatırım, şirketin yolcu gelirleri ve güçlü operasyonel yönetimi sayesinde yıl sonu beklentilerini koruduğunu, özellikle düşen akaryakıt maliyetleri ve etkin maliyet yönetiminin sonuçlara olumlu yansıdığını vurguladı. (rotaborsa)