TAV Havalimanları Holding A.Ş. (TAVHL), 2025 yılının ikinci çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket, bu dönemde 191,6 milyon TL net zarar açıkladı. Açıklanan sonuç, piyasa beklentisi olan 840 milyon TL net kârın oldukça altında gerçekleşti.
2025’in ilk çeyreğinde 1,7 milyar TL zarar açıklayan TAVHL, böylece zararını çeyreklik bazda yüzde 89 oranında azaltmış oldu. Zararın azalmasında güçlü satış performansı, operasyonel marjlardaki iyileşme ve tek seferlik nakit dışı zararların düşmesi etkili olurken; yüksek finansman giderleri ve parasal kazançlardaki sert düşüş, kârlılığı olumsuz etkiledi.
Finansal Detaylar:
-
Net Finansman Gideri: 2Ç25’te 2,5 milyar TL (1Ç25: 2,2 milyar TL)
-
Parasal Pozisyon Kazancı: 1Ç25’te 34,5 milyon TL → 2Ç25’te 6,9 milyon TL
-
Satış Geliri: 19,6 milyar TL (beklenti: 20,2 milyar TL)
-
Brüt Kâr Marjı: %41,48 (yıllık +1,3 puan, çeyreklik +6,45 puan)
-
FAVÖK: 6,3 milyar TL (beklenti: 6 milyar TL)
-
FAVÖK Marjı: %32,5 (1Ç25: %23,62 | 2Ç24: %31,45)
Satış gelirleri çeyreksel bazda %35,51, yıllık bazda ise %36,51 oranında arttı. Ciro artışına Almatı’daki yeni ticari alanlar, Antalya’daki yeni yiyecek-içecek operasyonları ve Katar’daki yeni TAV Teknoloji projeleri önemli katkı sağladı.
6 Aylık Performans:
-
Toplam Net Zarar: 1,9 milyar TL
-
Toplam Satış Geliri: 34 milyar TL (Yıllık artış: %35,42)
-
Toplam FAVÖK: 9,8 milyar TL (2024 aynı dönem: 7,2 milyar TL)
-
Brüt Kâr Marjı: %38,74 (yıllık değişim: sabit)
Euro Bazlı Görünüm (2025 İlk Yarı):
-
Satış Geliri: 823,5 milyon € (yıllık artış: %12)
-
FAVÖK: 236,7 milyon € (yıllık artış: %10)
-
Net Zarar: 50 milyon €
-
Zararın Kaynağı:
-
72 milyon €: Ertelenmiş vergi gideri
-
31,3 milyon €: Kur farkı zararları
-
7,5 milyon €: Türev işlemler zararları
-
-
2025 Öngörüleri:
-
Yatırım Harcamaları: 140–160 milyon €
-
Almatı Yeni Yatırım Programı (2025–2029): ~300 milyon €
-
2025 Konsolide Ciro Beklentisi: 1.750 – 1.850 milyon € (2024: 1.660 milyon €)
-
Toplam Yolcu Hedefi: 110 – 120 milyon (2024: 106,5 milyon)
-
Dış Hat Yolcusu: 75 – 83 milyon (2024: 71,2 milyon)
-
FAVÖK Beklentisi: 520 – 590 milyon € (2024: 489,4 milyon €)
-
Net Kâr: 2024’e kıyasla düşüş bekleniyor
-
Net Borç / FAVÖK: 2025 sonunda 2,5x – 3,0x hedefleniyor (2024 sonu: 3,52x)
TAVHL, güçlü operasyonel büyümeye rağmen net kâr üzerinde etkili olan yüksek amortisman ve faiz giderleri, iştiraklerdeki zayıflama riski ve TL’nin güçlü seyri gibi faktörler nedeniyle net kâr tarafında temkinli bir duruş sergilemeye devam ediyor.
